Статья из журнала «ГЛАВНАЯ КНИГА» актуальна на 21 февраля 2014 г.

Содержание журнала № 5 за 2014 г.

Знакомимся с дисконтированием

Как посчитать временнУю стоимость денег

Большинство бухгалтеров слышали о таком явлении, как дисконтирование, но мало кто с ним сталкивался. Это не удивительно, ведь единственное на сегодняшний день ПБУ, которое обязывает компании проводить его, — непопулярное «оценочное» ПБУ 8/2010п. 20 ПБУ 8/2010.

А вот в МСФО дисконтирование применяется очень широко. Скоро так будет и у нас, ведь в проектах новых ПБУ дисконтирование — сплошь и рядомп. 17 проекта ПБУ «Учет основных средств» (Внимание! PDF-формат); п. 10 проекта ПБУ «Доходы организации»; п. 15 проекта ПБУ «Учет аренды» (Внимание! Документ в формате Word).

В цикле статей мы постараемся объяснить, для чего оно нужно и как это делается.

Деньги сегодня ≠ деньги завтра

Стоимость или ценность денег со временем изменяется. Приведем простой пример. Представьте, что у вас есть возможность получить 10 000 руб. сегодня или эту же сумму, но через год. Какой вариант вы выберете? Конечно, предпочтете получить деньги сразу. Почему?

Во-первых, инфляция. Сегодня на 10 000 руб. вы сможете купить больше товаров или услуг, чем через год.

Во-вторых, риски. Чем длительнее отсрочка, тем выше риск того, что вы не получите обещанные деньги или получите, но в меньшей сумме. Мало ли что может случиться через год.

В-третьих, возможность инвестирования. Если вы сегодня получите 10 000 руб., но не потратите их, а отнесете в банк и положите на депозит, то через год сумма увеличится.

Итак, «деньги сейчас» — дороже, чем «деньги потом».

Значит, если нам нужна качественная финансовая отчетность, принцип временно´й стоимости денег следовало бы учитывать при формировании стоимости ряда активов и обязательств фирмы.

Дисконтирование и, не пугайтесь, компаундирование

Допустим, актив (обязательство) в отчетности нужно признать сейчас, а деньги организация получит (или должна будет заплатить) через значительный промежуток времени (например, через 2 года). В какой сумме нужно отразить актив (обязательство)?

Чтобы отразить в отчетности реальную, а не номинальную стоимость активов (обязательств), нужно посчитать, сколько сегодня стоят деньги, которые вы получите (заплатите) через год. Такой расчет называется дисконтированием, а сегодняшняя стоимость денег называется приведенной стоимостью и рассчитывается по формуле:

где n — количество периодов до оплаты актива (погашения обязательства).

Как видно из формулы, чтобы посчитать приведенную стоимость, нам нужно знать процентную ставку (ее обычно называют ставкой дисконтирования). Именно эта величина определяет скорость изменения стоимости денег во времени.

При определении ставки дисконтирования за отправную точку обычно берется рыночная ставка процента по безрисковым инвестициям (например, по гособлигациям). Затем эта ставка может быть изменена в зависимости от величины риска в конкретной ситуации.

То есть в течение периода дисконтирования уровень риска может быть непостоянным, поэтому приходится менять и ставку дисконтирования. Например, в МСФО дисконтирование необходимо при определении справедливой стоимости инвестиций в объекты незавершенного строительства. Поскольку рыночную стоимость недостроя определить сложно, справедливая стоимость объекта определяется как дисконтированная стоимость денежных потоков, которые предположительно он принесет организациип. B10 приложения В МСФО (IFRS) 13 «Оценка справедливой стоимости». При этом, как правило, в течение одного проекта используется не одна, а несколько ставок дисконтирования. Ведь в начале строительства риски значительно выше, чем на завершающей стадии, поэтому по мере завершения проекта ставка дисконтирования постепенно снижается.

Понятно, что определение ставки дисконтирования, в том числе оценка рисков, — задача не бухгалтера, а специалиста по финансам. Например, в некоторых организациях есть отделы оценки и анализа, которые с помощью финансовых моделей рассчитывают ставку дисконтирования для различных ситуаций. Бывает, что ставку дисконтирования помогают определить аудиторы.

Если же помощи ждать неоткуда, то бухгалтер может взять в качестве ставки дисконтирования ставку рефинансирования ЦБ, увеличенную в 1,5 раза, — именно так рекомендуют поступать некоторые специалисты по бухучету.

Иногда бывает так, что и приведенная, и будущая стоимость денег известны, нужно найти процентную ставку. Формула здесь такая:

где n — количество периодов до оплаты актива (погашения обязательства).

По мере приближения к дате исполнения обязательства или получения денег приведенная стоимость будет постепенно расти, пока не сравняется с номинальной стоимостью. Процесс определения будущей стоимости денег называется компаундированием. Наращивать сумму можно раз в год, а можно и чаще, например раз в полгода. Для этого нужно просто регулярно начислять проценты на приведенную стоимость денег.

Процентную ставку, например, за полугодие можно найти так:

Формула для ежеквартального наращения процентов выглядит так же, только показатель степени равен не 1/2, а 1/4.

***

Дисконтирование влияет как на стоимость активов, так и на величину обязательств, которые отражаются в балансе: эти показатели становятся меньше. Но если занижать стоимость активов никому не хочется, то с обязательствами все наоборот. Организации выгоднее провести дисконтирование: сначала признать обязательство в размере приведенной стоимости и затем постепенно наращивать его по мере приближения к дате уплаты денег. Дисконтирование оценочных обязательств мы рассмотрим в следующих номерах .